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公募看好四季度债市配置价值

发布时间:2019-10-30 10:46:48 人气:1979

今年前三个季度,稳定的货币政策和合理的流动性使得债务基础的发行和收益相当不错。展望第四季度,公开发行认为,债券市场仍面临良好的基本面和政策环境,具有配置价值。其中,信用债券和可转换债券值得特别关注。

400多种债券收益率超过5%

数据显示,今年前三个季度设立了744只基金,份额为8043.95亿英镑。新设立基金中,债券基金340只,发行股票4466.92亿股,分别占45.7%和55.53%。

截至9月30日,市场上有2113只债券基金拥有三个季度的完整收益数据。2113只基金的总规模达到3.49万亿元,今年平均回报率为4.18%。具体而言,在前三个季度,2 113只基金中有2 064只获得了正回报。其中,439只基金、115只基金和20只基金的收益率分别在5%、10%和20%以上。其中,西苑南部可转换债券收益率排名第一,为25.12%,其次是汇天富可转换债券a、中欧可转换债券a和卜式可转换债券增强型a,收益率分别为24.4%、23.1%和22.9%。

"总体而言,自第三季度以来,债券市场出现了震荡."招商基金固定收益投资部副主任马龙(Malone)表示,8月份,债券市场从政策和外部因素中获得双重收益,整体收益率大幅下降。

马龙认为,短期来看,债券市场的主导因素仍然是通胀和核心资产短缺之间的博弈。与此同时,一位华南市场分析师指出,当前经济增长正在放缓,但外围经济体也在释放流动性宽松的信号,这将为债券市场制造一场震荡游戏。

债券仍然有分配价值。

展望第四季度债券市场,鹏华基金固定收益总部公开发行债券投资部副总经理朱松认为,债券市场基本面依然良好,投资机会依然存在。在经济增长放缓和中小企业融资困难的背景下,随着主要海外经济体央行进入降息浪潮,债券市场仍将面临总体风险有限的更好的基本面和政策环境。

重庆和鑫恒利超短波债务基金经理郑振源认为,从宏观经济来看,从近期的经济数据来看,房地产市场销售已经放缓,但大幅下跌的可能性不大。从最近的政策趋势来看,基础设施投资作为一种反周期管理工具,仍将有适当的增长。在产能清理、更新需求和转型升级环境下,设备投资预计将稳步增长。

郑振源表示,债券市场未来仍将波动。债券市场缺乏短期内打破僵局的因素。然而,考虑到低风险资产的利差处于历史低位,风险资产的利差溢价相对较高,债券仍然具有配置价值。

注意信用债券和可转换债券

关于具体品种的选择,朱松表示,债券市场投资将以中高档信用债券为主,也可以同时参与可转换债券和可交换债券的投资和波段操作。目前,债券利率偏低,未来的趋势可能会更加重复。投资需要密切关注基本面和政策的可能变化。蜂巢基金(Honeycomb Fund)认为,信用债券应重点关注中短期证券,尤其是中等级城市投资平台、工业债券行业、地区领袖、民营企业和公益业务相对较高的房地产领袖。

郑振源指出,在“妥善解决地方债务存量”的政策基调下,城市投资债券融资环境有所改善。许多地区已经开始促进金融机构的融资支持。各种因素表明,公开发行的城市投资债券,特别是公益性城市投资债券的信用进一步提高,投资者对城市投资债券的投资可以适当降低。此外,随着中档质押融资环境的明显改善,中档城市投资债券的投资价值将会更好。

常胜基金认为,由于长期资本流入、可转换债券赎回增加和供应减少等因素,可转换债券自第三季度以来呈现出相对强劲的趋势。目前,可转换债券的价格水平和溢价相对较高。有人建议,在兑现一些高价可转换债券以锁定利润的同时,应该以积极的股权灵活性进行右手思维游戏,重点关注医药、食品、公用事业和基础设施等行业。此外,第四季度可转换债券的供应量可能会增加。建议积极参与创新,关注二级市场新债券的质量。

(责任编辑:张明江)

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